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鋼材社會庫存繼續回落市場资金利率下降幅度有限

来源:www.sh-anpai.com 日期:2012-9-25 13:22:46 點擊:

上周至今,期鋼走勢疲态盡顯,近強遠弱的特征尤其顯著。上周五RB1210逆勢下跌0.42%,RB1301也下跌0.59%,同時對RB1210的貼水進一步擴大。周一,期鋼高開低走,全天維持增倉下行趨勢,RB1210刷新了上周五創下的近期新低,日線跌0.59%,RB1301的弱勢有過之而無不及,創下了年内新低3986點,并錄得0.72%的跌幅。筆者認为,除了受國内其他金屬品種帶动外,市場资金持續緊張和政府堅持房地産調控決心令鋼材供大于求的基本面矛盾愈發突出,这推动了期鋼的雪崩式行情

盡管年中銀行大考已過,但市場资金利率下降幅度有限,融资壓力并未減輕,商家不僅拿貨意願降低,甚至要選擇抛貨套現,無奈中鋼价隻能繼續下行。截至7月2日,上海銀行間隔夜拆借利率仍为3.61%,7天回購利率也高达4.157%,相比前期高點僅分别下跌6.91%和2.87%。7月5日存款準備金繳款日銀行将被动上繳大量资金,7月上中旬****商业銀行面臨分紅派息壓力,因此,直到7月中旬市場资金壓力都不會明顯緩解。

即便市場资金利率出現較大回落,對鋼貿企业的利好影響也不大。前期鋼貿商騙貸、挪用貸款等事件逐步浮出水面,誠信缺失對鋼材市場的沖擊在不斷加深。監管層也密切關注此類事件,銀監會曾多次發文提醒銀行應警惕向鋼貿企业放貸,導致跟鋼材貿易的相關企业的貸款難度明顯加大。日前興业銀行(601166,股吧)就上調了鋼貿企业信貸基本準入标準,其中重要的一項就是基本準入标準由去年銷售收入2億元調整为今年的3億元或年銷售量10萬噸以上,中小型鋼貿商貸款是難上加難。资金鍊斷裂,商家隻能選擇減少庫存,抛貨套現,如此的市場環境,鋼价想不跌都不行。

5月份國内鋼鐵市場呈現先抑後揚的态勢。鋼材社會庫存繼續回落,且去庫存化速度有所加快。但目前来看成本對鋼价的支撐力度逐步減弱,供需矛盾仍未有效緩解,但在“穩增長”的政策導向下,市場信心有所恢複,专家預計6月份國内鋼鐵市場将有望上漲。

5月份鋼鐵生産企业和鋼鐵流通企业的新訂單指數均有明顯回落,反映下遊需求不容樂觀。但從鋼鐵需求的兩大指标来看,市場需求雖然同比增幅減緩,但環比仍有一定的增長,反映旺季需求仍然還是存在的。國家統計局數據顯示,4月份,規模以上工业增加值同比實際增長9.3%,比3月份回落2.6個百分點;環比增長了0.35%。1-4月份,固定资産投资(不含農戶)75592億元,同比增長20.2%,增速較1-3月份回落0.7個百分點;環比增長0.77%。

近期國家加大對于经濟穩增長的政策支持力度,加快審批了保障房、公路、機場等重點項目,目前家電行业已经推出了節能補貼政策,而汽車下鄉、以舊換新等刺激消费政策也有望于近期推出,雖然政策顯效仍需一定的時間,短期内對鋼材市場需求的實質性幫助有限,但卻有利于市場各方心态的好轉。


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